Quando The Shadow, um misterioso e mascarado combatente do crime, encontra os homens que o jogador e mafioso Brossett enviou para arrombar o cofre do advogado Randall, ele os prende e os entrega à polícia. Mais tarde, enquanto investiga a cena do crime, o capitão da polícia Breen descobre Lamont Granston, cuja identidade secreta é The Shadow, bisbilhotando o cofre, e Lamont consegue enganar Breen, fazendo-o acreditar que ele é Randall. Quando estão prestes a sair, Lamont atende o telefone de Randall e se passa pelo advogado ausente. O autor da chamada, o velho milionário Caleb Delthern, quer que Randall venha imediatamente ajudá-lo a reescrever seu testamento. Breen, ouvindo a conversa, insiste que Lamont vá até seu cliente. Ao chegar, Lamont é instruído por Caleb a omitir sua sobrinha Marcia do testamento, pois não aprova seus planos de se casar com Warren Berranger. Logo após ordenar a deserdação de sua sobrinha, Caleb é baleado e morto por uma bala disparada através de uma janela aberta. Quando a polícia chega, eles prendem Winstead Comstock, primo de Marcia e herdeiro designado dos milhões de Caleb, que foi visto caminhando no jardim. Eles o soltam, no entanto, quando percebem que não há provas suficientes para acusá-lo. Depois que a polícia e Lamont vão embora, o irmão de Marcia, Jasper, chega em casa bêbado, depois de ter perdido uma grande soma de dinheiro na casa de jogos de Brossett. Brossett, ciente do mau crédito de Jasper, ameaçou matá-lo se ele não pagasse suas dívidas de jogo em breve. Jasper tenta desesperadamente pedir dinheiro emprestado a Winstead, e quando ele recusa o empréstimo, Jasper fica furioso e pega uma arma. Naquele momento, Winstead é morto a tiros. Embora pareça que Jasper matou Winstead, as autoridades provam mais tarde que a bala que matou Winstead veio de outra arma. Warren, enquanto isso, começa a suspeitar que Lamont é uma fraude e logo descobre que o verdadeiro Randall está fora da cidade. Na esperança de descobrir mais sobre Brossett, Lamont se passa por assistente de Randall, grava um grampo no escritório de Brossett e, em seguida, descobre que Brossett planeja adquirir a parte de Jasper na propriedade Delthern. Na casa de Delthern, os capangas de Brossett assaltam Marcia, Humphrey, irmão de Winstead, e Warren, e exigem que eles entreguem o testamento de Caleb, até que Lamont, disfarçado de Sombra, os resgata e frustra o plano de Brossett. Quando Brossett e seu comparsa, Wellington, aparecem na casa de Lamont, com a intenção de matá-lo, Lamont consegue criar uma distração que resulta em Brossett e Wellington atirando um no outro. Antes de morrer, Wellington confessa ser o pai de Warren e que matou Caleb e Winstead para que seu filho e Marcia herdassem o dinheiro de Caleb e tivessem uma vida melhor. Mais tarde, Lamont conhece o verdadeiro Randall, que o perdoa por se passar por ele ao descobrir que resolveu um mistério importante.