Em plena década de 1930, Annie (Aileen Quinn) é uma jovem órfã impetuosa que precisa viver em um orfanato miserável administrado pela tirânica Srta. Agatha Hannigan (Carol Burnett). Sua situação aparentemente desesperadora muda drasticamente quando ela é selecionada para passar um curto período na residência do rico industrial de munições, Oliver "Daddy" Warbucks (Albert Finney). Rapidamente, ela encanta os corações dos empregados da casa, e até mesmo o aparentemente insensível Warbucks não consegue deixar de aprender a amar essa garota maravilhosa. Ele decide ajudar Annie a encontrar seus pais há muito perdidos, oferecendo uma recompensa se eles vierem até ele e provarem sua identidade. No entanto, a Srta. Agatha Hannigan, seu irmão maligno, Daniel Francis "Rooster" Hannigan (Tim Curry), e uma cúmplice planejam se passar por essas pessoas para obter a recompensa, o que coloca Annie em grande perigo.